ABD Merkez Bankası (Fed), temmuz ayı toplantısında politika faizini piyasa beklentilerine uygun biçimde yüzde 3,50-3,75 aralığında değiştirmeden bıraktı. Ancak asıl gündem, kararın alınış biçimi oldu. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında 9'a karşı 3 oyla şekillenen kararda üç bölgesel Fed başkanının şahin bir tutumla ayrışması dikkat çekti. Politika yapıcı komitede bir faiz artışı yönünde üç muhalif oyun kullanılması, Eylül 2016'dan bu yana görülen en yüksek karşı oy sayısı olarak tarihe geçti.
Karşı Oyların Arkasındaki İsimler:
Faiz artışı talebiyle çoğunluktan ayrılan isimler Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan oldu; her üç yetkili de federal fon oranının 25 baz puan artırılmasından yana oy kullandı. Muhalif kanadın gerekçesi ise açık: Enflasyon, Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerinde beş yılı aşkın süredir seyrini sürdürüyor. Piyasalarda süregelen fiyat baskısının, Trump yönetiminin gümrük tarifeleri ile Orta Doğu'daki çatışmadan kaynaklanan enerji maliyeti artışının bileşik etkisine bağlandığı ifade ediliyor.
Warsh Dönemi Farklı Bir Fed'e İşaret Ediyor:
Karar, Mayıs 2026'da göreve başlayan Fed Başkanı Kevin Warsh'un koltuğundaki ikinci toplantıya denk geldi. Warsh, önceki başkanların aksine piyasalara detaylı yönlendirme sunmaktan kaçınan bir iletişim tarzı benimsedi. Yeni başkan, FOMC'nin toplantı sonrası açıklamalarından ileriye dönük yönlendirmeleri (forward guidance) tamamen kaldırdı. Toplantı sonrası basın toplantısında Warsh, ekibindeki görüş ayrılıklarını da olumlu değerlendirdi ve "iyi bir aile içi tartışma" istediğini, bunu da elde ettiğini söyledi.
Ekonomik Tablo ve İleriye Dönük Beklentiler:
Fed'in resmi açıklamasında, Orta Doğu'daki çatışmaların yol açtığı yüksek belirsizliğe rağmen ABD ekonomisinin güçlü bir hızla büyümeyi sürdürdüğü vurgulandı. Bunun yanı sıra verimlilik artışı ve sermaye yatırımlarının güçlü seyrini koruduğu, istihdam artışının işgücündeki büyümeyle paralel ilerlediği ve işsizlik oranında sınırlı bir değişim yaşandığı aktarıldı. Öte yandan enerji dahil bazı sektörlerdeki arz şoklarının etkisiyle enflasyonun Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürdüğü de belirtildi.
Piyasa Reaksiyonu ve Sonraki Toplantı:
Kararın açıklanmasının ardından ABD borsalarında satış baskısı hakim oldu. Dow Jones Sanayi Endeksi Çarşamba günü saat 13.45 ET civarında yaklaşık yüzde 1,5 düşerken, S&P 500 ve Nasdaq Composite endeksleri de yaklaşık yüzde 0,6 geriledi. Tahvil piyasasında ise 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi 5 baz puan yükselerek yüzde 4,657'ye ulaşırken, 30 yıllık tahvil faizi 9 baz puanın üzerinde artışla yüzde 5,193 seviyesine çıktı. FOMC'nin haziran toplantısında 2026 yılı sonuna kadar çeyrek puanlık bir faiz artışı öngörüsü paylaştığı hatırlatılırken, gözler artık eylül ayındaki bir sonraki toplantıya çevrildi.
