ABD Merkez Bankası, piyasa beklentileriyle uyumlu biçimde politika faizinde herhangi bir değişikliğe gitmedi. Fed, politika faizini beklentiler doğrultusunda yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit bıraktı ve Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) toplantısının ardından yapılan açıklamada, politika faizinde değişikliğe gidilmediği bildirildi. FOMC, politika faiz oranını sabit tutma kararını 9'a karşı 3 oyla aldı. Böylece banka, 2026 yılı içinde gerçekleştirdiği beş toplantının tamamında faize dokunmayarak temkinli duruşunu sürdürdü.
Rekor Uzunlukta Bekleme Dönemi
Son karar, para politikasında uzun süredir görülmeyen bir sabit tutma serisini beraberinde getirdi. Fed bu kararla politika faizini üst üste beşinci toplantısında da sabit tuttu ve böylece faiz oranlarının değiştirilmediği dönem, 2008'de başlayan faiz döngüsünden bu yana kaydedilen en uzun bekleme süresi oldu. Geçmiş dönemdeki hareketlere bakıldığında ise farklı bir tablo dikkat çekiyor. Fed, geçen yılın ilk beş toplantısında politika faizini sabit tutarken, eylül, ekim ve aralık aylarında toplam 75 baz puan indirime gitmiş; ardından bu yılın ilk dört toplantısında da politika faizini sabit tutmuştu.
Şahin Kanattan Güçlü Muhalefet
Toplantının en dikkat çekici gelişmesi, komite içinde ortaya çıkan görüş ayrılığı oldu. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari politika faizinin 25 baz puan artırılması gerektiği yönünde görüş bildirdi ve üç üyenin faiz artışından yana oy kullanması, komite içinde enflasyonla mücadelede izlenecek para politikasına ilişkin farklı değerlendirmelerin bulunduğunu ortaya koydu. Bu tablo, uzun süredir izlenen konsensüs kültürü açısından önemli bir kırılma olarak yorumlandı. Söz konusu toplantı, 2016'dan bu yana politika değişikliğine ilişkin aynı yönde üç karşı oy verildiği ilk toplantı oldu.
Enflasyon ve Büyüme Görünümü
FOMC'nin açıklamasında, ABD ekonomisinin görünümüne ilişkin ipuçları da yer aldı. Orta Doğu'daki çatışmalardan kaynaklanan yüksek belirsizliğe rağmen ekonomik faaliyetin sağlam bir hızla genişlediğine işaret edilen açıklamada, verimlilik artışı ve sermaye yatırımlarının güçlü seyrettiği aktarıldı. Fiyat cephesinde ise baskıların sürdüğüne dikkat çekildi. Enerji dahil bazı sektörlerde fiyatları yukarı çeken arz şoklarının etkisiyle enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiği bildirildi ve Komite, fiyat istikrarını sağlama konusundaki kararlılığının altını bir kez daha çizdi. ABD'de yıllık tüketici enflasyonu haziran ayında yüzde 3,5 seviyesine gerilemiş olsa da bankanın yüzde 2'lik uzun vadeli hedefinin belirgin biçimde üzerinde seyrini korudu.
Warsh'ın Mesajları ve Yıl Sonu Beklentileri
Yeni dönemde para politikasının yönünü belirleyecek isim olan Fed Başkanı Kevin Warsh, karar sonrası basın toplantısında net bir çerçeve çizmeye çalıştı. Warsh, ABD Merkez Bankası'nın enflasyon hedefi konusunda taviz vermeyeceğini belirterek enflasyonda kalıcı bir toparlanmanın zaman alacağını söyledi ve Fed'in yumuşak ya da belirsiz bir enflasyon hedefi bulunmadığını vurguladı. Mayıs ayında görevi devralan Warsh yönetimindeki bu ikinci toplantıda da faize dokunulmaması, piyasa oyuncularının yıl sonu senaryolarını yeniden şekillendirdi.
