Katılımevim ve Birevim’in geleceğine ilişkin tablo yeniden hareketlendi.
Türkiye Emlak Katılım Bankası, bağlı ortaklığı Emlak Katılım Tasarruf Finansman’ın Katılımevim ve Birevim’i satın almaya yönelik görüşmelere başladığını açıkladı.
Yeni açıklama özellikle Katılımevim tarafında dikkat çekiyor. Çünkü şirket, sadece birkaç gün önce Tera Grubu tarafından duyurulan daha geniş kapsamlı Pusula Finans Holding devir planının içindeydi.
Tera İle Mutabakat Sağlanmıştı Ama İmzalar Süreci Bitirmedi
Tera Yatırım Menkul Değerler’in 10 Eylül tarihli KAP bildirimine göre Pusula Finans Holding ve ilişkili şirketlerin devri konusunda yürütülen görüşmelerde temel ticari ve finansal şartlarda mutabakat sağlandı.
Bunun ardından resmi izin ve kapanış işlemleri için sürecin başlatılacağı duyuruldu.
Ancak bu açıklama devir işleminin tamamlandığı anlamına gelmiyordu.
Nitekim sonraki KAP bildiriminde Tera tarafı, pay devrinin henüz hukuken ve fiilen sonuçlanmadığını, payların mülkiyetinin ve yönetsel haklarının Tera Grubu şirketlerine geçmediğini açıkladı.
Emlak Katılım Tam Olarak Ne Açıkladı?
Yeni KAP açıklaması oldukça kısa ancak kapsamı dikkat çekici.
Emlak Katılım’ın bağlı ortaklığı hem Katılımevim’i hem de Birevim’i satın almak üzere görüşmelere başladı.
Ancak üç kritik bilgi şimdilik açıklanmadı:
Hangi pay oranlarının satın alınmasının hedeflendiği,
Satın alma için konuşulan bedel,
İşlemin hangi takvimde sonuçlanmasının beklendiği.
Bu nedenle mevcut gelişmeyi “Emlak Katılım şirketleri satın aldı” şeklinde okumak doğru değil. Şu anda yalnızca satın alma görüşmesi bulunuyor.
Birevim De Pusula Yapısında
Birevim’in Pusula Finans Holding ile ilişkisi de yeni gelişmenin önemini artırıyor.
Katılımevim’in kamuya açık finansal raporlarında, Katılımevim’in elindeki Birevim hisselerinin 2025 yılında Pusula Finans Holding’e devredildiği görülüyor. 31 Aralık 2025 verilerinde Pusula Finans Holding’in Birevim’deki payı %74,85 olarak yer alıyordu.
Dolayısıyla Emlak Katılım’ın iki şirketi aynı anda satın alma görüşmesine dahil etmesi, Pusula Finans Holding etrafındaki mevcut devir gündemini daha da önemli hale getiriyor.
Şimdi Asıl Soru: Hangi İşlem İlerleyecek?
Mevcut resmi açıklamalar iki ayrı sürecin bulunduğunu gösteriyor.
Bir tarafta Tera Grubu’nun temel şartlarında mutabakata vardığını açıkladığı ancak henüz tamamlayamadığı Pusula Grubu işlemi, diğer tarafta ise Emlak Katılım’ın bugün duyurduğu Katılımevim ve Birevim satın alma görüşmeleri bulunuyor.
Tarafların bundan sonraki KAP açıklamaları, iki sürecin birbirleriyle nasıl ilişkilendiğini netleştirecek.
Kamuya açıklanmış bilgilerden taraflar arasında bir “ihale”, “teklif yarışı” veya kesinleşmiş rekabet bulunduğu sonucu çıkarılamaz. Emlak Katılım’ın görüşmelerinin sonucu ve Tera’nın planlanan devrinin nihai durumu henüz belli değildir. Haber yatırım tavsiyesi değildir.
